Los datos OTC de Wintermute destacan la concentración de liquidez de las criptomonedas en BTC y ETH

Un análisis reciente de los datos de negociación extrabursátil (OTC) de Wintermute revela una concentración significativa de liquidez dentro del mercado de criptomonedas, centrado principalmente en Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH). Si bien varias altcoins experimentaron repuntes a lo largo de 2025, los datos sugieren que la liquidez sostenida se mantuvo fuertemente ponderada hacia las dos principales criptomonedas, junto con una pequeña selección de otros activos importantes.

Según las observaciones de Wintermute, la afluencia de capital al espacio criptográfico se ha dirigido en gran medida a través de canales asociados con los fondos cotizados en bolsa (ETF) y la gestión de tesorería. Estas vías aparentemente han favorecido a las criptomonedas establecidas de gran capitalización, lo que ha provocado una disparidad discernible en la liquidez entre BTC, ETH y el mercado de altcoins en general.

Punto de vista experto

La concentración de liquidez en Bitcoin y Ethereum no es del todo sorprendente, considerando su dominio del mercado y sus perfiles de riesgo percibidos como más bajos, especialmente a los ojos de los inversores institucionales. El surgimiento de los ETF de Bitcoin al contado innegablemente ha canalizado un capital significativo hacia BTC, mientras que Ethereum se beneficia de su funcionalidad de contrato inteligente establecida y del desarrollo continuo de su ecosistema.

Sin embargo, la liquidez limitada en las altcoins, a pesar de los repuntes episódicos, plantea preocupaciones sobre la profundidad del mercado y la posible volatilidad de los precios. Esta dinámica hace que sea más difícil para los inversores más grandes entrar o salir de las posiciones de altcoins sin afectar significativamente los precios. Además, los proyectos que dependen de una liquidez sólida del mercado para su tokenómica o aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) pueden enfrentar vientos en contra.

Qué mirar

Varios factores podrían cambiar potencialmente el panorama de liquidez actual. La aprobación y el lanzamiento de los ETF de Ethereum al contado podrían atraer más capital institucional a ETH, lo que podría solidificar su posición. Por el contrario, una mayor claridad regulatoria en torno a las altcoins específicas podría aumentar la confianza de los inversores y atraer más liquidez hacia esos proyectos.

También es fundamental monitorear la actividad de los inversores institucionales y su apetito de riesgo en evolución. Un cambio más amplio hacia las altcoins entre estos inversores podría señalar un cambio significativo en la dinámica del mercado. Finalmente, el desarrollo continuo y la adopción de soluciones de escalado de capa 2 pueden influir en la distribución de la liquidez al ofrecer opciones de transacción más rápidas y económicas para una gama más amplia de activos.

Las implicaciones de esta liquidez concentrada son significativas tanto para los operadores, los inversores como para los desarrolladores de proyectos. Navegar por el mercado de criptomonedas requiere un conocimiento profundo de estas dinámicas y una evaluación cuidadosa de los riesgos asociados con los activos ilíquidos.

Fuente: The Block