今天的区块链无法实现 24/7 全球股票市场
作者 Betty Lynn
区块链实现 24/7 全球股票交易的障碍
由区块链技术驱动的真正全球性、24/7 全天候股票市场的愿景仍然遥遥无期。虽然区块链在透明度和效率方面具有潜在优势，但目前存在重大的技术限制。当前的区块链基础设施难以满足高频交易的需求以及现代股票市场交易量的巨大需求。
具体而言，确定了两个关键挑战：吞吐量不足和抢先交易的普遍存在。吞吐量是指区块链每秒可以处理的交易数量，这个数字需要显着提高才能处理全球股票市场中持续不断的订单流。抢先交易是指恶意行为者利用待处理交易的知识来不公平地获利，这对市场诚信构成了严重威胁。
现实世界金融的需求非常高，需要一些当前区块链设计难以提供的速度。亚秒级的最终性，意味着交易在不到一秒的时间内得到确认且不可逆转，这对于确保及时结算和防止市场操纵至关重要。此外，公平透明的交易排序系统对于维持投资者信心和防止滥用至关重要。
专家观点
从市场分析的角度来看，本文中强调的局限性并不令人意外。可扩展性三难困境——在同时实现去中心化、安全性和可扩展性方面的内在困难——继续困扰着许多区块链项目。虽然在 Layer-2 解决方案和替代共识机制方面取得了进展，但这些解决方案通常会引入新的复杂性和权衡。节点地理分布以及验证时间引入的延迟进一步加剧了吞吐量限制。此外，利用机器人网络和高速连接的复杂抢先交易策略越来越难以检测和预防。
开发能够与中心化交易所的性能和安全性相匹配的真正去中心化交易所 (DEX) 是一个持续的过程。弥合区块链的理论潜力与全球金融市场的实际需求之间的差距需要重大的创新和技术进步。此外，监管框架必须不断发展，以应对基于区块链的交易平台带来的独特挑战和机遇。
值得关注
区块链在股票交易中的未来取决于几个关键发展。密切关注 Layer-2 扩展解决方案（如乐观 Rollup 和 zk-Rollup）的进展。它们在保持主链安全性的同时处理链下交易的能力对于提高吞吐量至关重要。此外，还要关注公平交易排序协议的持续辩论和发展。这些协议旨在通过引入随机化或根据透明标准优先处理交易的机制来缓解抢先交易。机构级托管解决方案的开发和采用以及围绕数字资产证券的监管明确性也将在促进更多采用基于区块链的交易平台方面发挥至关重要的作用。
克服这些挑战的意义重大。在全球股票交易中成功实施区块链可以为投资者带来更大的市场准入、降低交易成本并提高透明度。然而，风险也相当大。必须仔细管理安全漏洞、监管不确定性和系统性风险的可能性，以确保金融系统的稳定性和完整性。