CFTC 不会因衍生品交易功能对 Phantom 采取经纪商注册行动

美国商品期货交易委员会 (CFTC) 已表示，不会因加密钱包提供商 Phantom 提议的衍生品交易功能对其采取经纪商注册执法行动。 此决定取决于 CFTC 对该功能作为被动软件界面的评估。

据报道，CFTC 认为 Phantom 计划的集成是一种促进用户与受监管经纪商直接互动的机制，而不是 Phantom 充当未注册的中介机构。 这种区别至关重要，因为它将遵守衍生品交易规则的监管负担完全放在执行交易的持牌经纪商身上。

专家观点

CFTC 的这项决定为探索集成衍生品交易功能的加密钱包提供商提供了一定程度的清晰度。 关键在于，被动角色（即钱包仅提供用户界面以将用户直接与受监管的实体连接）似乎是避免触发经纪商注册要求的可行途径。 CFTC 的立场凸显了集成服务的结构和功能的重要性。 如果钱包提供商以类似于传统经纪商的方式行使对订单路由、执行或客户资金的控制权，那么监管环境可能会发生巨大变化。

这对更广泛的加密行业具有重要意义。 这表明，只要以尊重受监管中介机构的既定角色和责任的方式部署新技术，创新就可以在现有监管框架内发生。 此案例可以作为其他考虑类似集成的钱包提供商和去中心化金融 (DeFi) 平台的先例。

值得关注的内容

有几个关键方面值得密切关注。 首先，Phantom 衍生品交易功能的实际实施至关重要。 CFTC 目前的立场是基于提议的设计； 对该设计的任何偏离都可能触发重新评估。 其次，将监控使用该用户的行为。 如果有证据表明 Phantom 积极招揽或管理交易，以绕过受监管的经纪商，CFTC 可能会重新考虑其立场。

第三，重要的是要关注世界各地其他监管机构对类似集成的反应。 CFTC 的方法只是全球监管难题的一部分。 最后，加密领域的更广泛的监管发展，特别是与 DeFi 和衍生品交易相关的监管发展，可能会影响该模式的长期可行性。 围绕“经纪商”的定义以及将现有证券和商品法应用于去中心化技术的持续辩论无疑将塑造该领域的未来。

从本质上讲，虽然此决定为加密钱包中合规的衍生品交易集成提供了一条途径，但持续的警惕性和坚持被动界面模型对于避免监管审查至关重要。

来源：The Block