La CFTC no emprenderá acciones de registro de corredores contra Phantom por la función de negociación de derivados

La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) ha indicado que no emprenderá acciones de ejecución de registro de corredores contra Phantom, un proveedor de billeteras criptográficas, con respecto a su función propuesta de negociación de derivados. Esta decisión depende de la evaluación de la CFTC de la función como una interfaz de software pasiva.

Según los informes, la CFTC considera que la integración planificada de Phantom es un mecanismo que facilita la interacción directa de los usuarios con corredores regulados, en lugar de que Phantom actúe como un intermediario no registrado. Esta distinción es crucial porque coloca la carga regulatoria del cumplimiento de las normas de negociación de derivados directamente en los corredores autorizados que ejecutan las operaciones.

Punto de vista experto

Esta decisión de la CFTC proporciona un cierto grado de claridad para los proveedores de billeteras criptográficas que exploran la integración de funcionalidades de negociación de derivados. La conclusión clave es que un rol pasivo, donde la billetera simplemente proporciona una interfaz de usuario para conectar a los usuarios directamente con entidades reguladas, parece ser un camino viable para evitar activar los requisitos de registro de corredores. La postura de la CFTC destaca la importancia de la estructura y la funcionalidad del servicio integrado. Si el proveedor de la billetera ejerciera control sobre el enrutamiento de órdenes, la ejecución o los fondos de los clientes de una manera similar a la de un corredor tradicional, el panorama regulatorio podría cambiar drásticamente.

Las implicaciones para la industria criptográfica en general son significativas. Sugiere que la innovación puede ocurrir dentro de los marcos regulatorios existentes, siempre que las nuevas tecnologías se implementen de una manera que respete los roles y responsabilidades establecidos de los intermediarios regulados. Este caso podría servir como precedente para otros proveedores de billeteras y plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) que estén considerando integraciones similares.

Qué observar

Varios aspectos clave merecen una estrecha observación en el futuro. En primer lugar, la implementación real de la función de negociación de derivados de Phantom será crucial. La posición actual de la CFTC se basa en un diseño propuesto; cualquier desviación de ese diseño podría desencadenar una reevaluación. En segundo lugar, se supervisará el comportamiento de los usuarios que empleen la función. Si hay evidencia de que Phantom solicita o gestiona activamente operaciones de una manera que elude a los corredores regulados, la CFTC podría reconsiderar su postura.

En tercer lugar, es importante observar cómo reaccionan otros organismos reguladores de todo el mundo ante integraciones similares. El enfoque de la CFTC es solo una pieza del rompecabezas regulatorio global. Finalmente, los desarrollos regulatorios más amplios en el espacio criptográfico, particularmente aquellos relacionados con DeFi y el comercio de derivados, podrían afectar la viabilidad a largo plazo de este modelo. El debate en curso sobre la definición de "corredor" y la aplicación de las leyes de valores y productos básicos existentes a las tecnologías descentralizadas sin duda darán forma al futuro de esta área.

En esencia, si bien esta decisión ofrece un camino para la integración del comercio de derivados compatible dentro de las billeteras criptográficas, la vigilancia continua y la adhesión al modelo de interfaz pasiva son esenciales para evitar el escrutinio regulatorio.

Fuente: The Block