以太币的潜在崩盘：对以太坊金融角色的压力测试？

意大利银行一位经济学家最近强调的一项研究提出了关于以太坊日益融入全球金融体系的关键问题。 该研究表明，以太坊网络的原生加密货币以太币 (ETH) 可能出现大幅价格下跌（甚至理论上跌至零）的可能性，可能会对更广泛的金融格局产生重大影响。 以太坊在去中心化金融 (DeFi) 和其他金融应用中的日益普及意味着它的代币经济学现在正受到全球监管机构越来越多的审查。

核心问题围绕着以太坊与传统金融的互联互通。 随着越来越多的金融机构和服务利用以太坊区块链进行各种运营，包括代币化资产、借贷平台和衍生品，ETH 的稳定性变得越来越重要。 其价值的急剧下降可能会引发连锁反应，影响这些金融应用的稳定性，并可能蔓延到传统市场。

专家观点

虽然完全崩溃至零通常被认为是黑天鹅事件，但该研究可以作为风险评估的宝贵练习。 它迫使我们考虑一个快速发展并与既定金融结构更加紧密地交织在一起的系统中的潜在漏洞。 关键的要点不一定是零价值情景的可能性，而是理解和减轻与依赖于数字资产相关的风险的重要性，该数字资产的价值本质上是不稳定的，并且容易受到市场情绪、技术转变和监管变化的影响。

此外，该研究强调需要更细致地理解以太坊的代币经济学和治理。 诸如质押机制、ETH 的销毁率以及大型持有者的影响力等因素都会影响网络的整体稳定性和弹性。 监管监督虽然可能会扼杀创新，但也可能在建立保障措施以防止系统性风险方面发挥关键作用。

关注事项

未来几个月和几年内，有几个关键领域需要关注。 首先，以太坊技术的发展，包括在可扩展性和安全性方面的进一步发展，将影响其整体弹性。 其次，机构采用基于以太坊的金融产品的速度将决定其融入传统金融体系的程度，从而决定任何价格冲击的潜在影响。 最后，监管发展，特别是关于稳定币和 DeFi 平台的发展，将塑造以太坊作为金融中心的未来。 监测这些因素对于评估和减轻与以太坊持续增长和融入全球经济相关的风险至关重要。

监管反应（或缺乏监管反应）也将至关重要。 如果监管机构选择忽视潜在风险，他们可能会为未来的危机埋下伏笔。 相反，过于严格的法规可能会扼杀创新，并将活动转移到监管较少的司法管辖区。

来源：CoinDesk