Sự sụp đổ tiềm năng của Ether: Một bài kiểm tra căng thẳng cho vai trò tài chính của Ethereum?

Một nghiên cứu gần đây được một nhà kinh tế của Ngân hàng Ý nhấn mạnh đã đặt ra những câu hỏi quan trọng về sự tích hợp ngày càng tăng của Ethereum vào hệ thống tài chính toàn cầu. Nghiên cứu cho thấy rằng khả năng Ether (ETH), tiền điện tử gốc của mạng Ethereum, trải qua sự sụt giảm giá đáng kể - thậm chí là sự sụp đổ lý thuyết về 0 - có thể gây ra những hậu quả đáng kể cho bối cảnh tài chính rộng lớn hơn. Việc sử dụng ngày càng tăng Ethereum trong tài chính phi tập trung (DeFi) và các ứng dụng tài chính khác có nghĩa là kinh tế mã thông báo của nó hiện là chủ đề được các nhà quản lý trên toàn thế giới xem xét kỹ lưỡng.

Mối quan tâm cốt lõi xoay quanh sự kết nối lẫn nhau của Ethereum với tài chính truyền thống. Khi ngày càng có nhiều tổ chức và dịch vụ tài chính sử dụng blockchain Ethereum cho các hoạt động khác nhau, bao gồm tài sản được mã hóa, nền tảng cho vay và các công cụ phái sinh, sự ổn định của ETH ngày càng trở nên quan trọng. Sự sụt giảm mạnh về giá trị của nó có thể gây ra các hiệu ứng thác đổ, ảnh hưởng đến sự ổn định của các ứng dụng tài chính này và có khả năng lan sang các thị trường truyền thống.

Quan điểm của chuyên gia

Mặc dù sự sụp đổ hoàn toàn về 0 thường được coi là một sự kiện thiên nga đen, nhưng nghiên cứu này đóng vai trò như một bài tập có giá trị trong việc đánh giá rủi ro. Nó buộc chúng ta phải xem xét các lỗ hổng tiềm ẩn vốn có trong một hệ thống đang phát triển nhanh chóng và ngày càng gắn bó sâu sắc với các cấu trúc tài chính đã được thiết lập. Điểm mấu chốt không nhất thiết là khả năng xảy ra kịch bản giá trị bằng không, mà là tầm quan trọng của việc hiểu và giảm thiểu các rủi ro liên quan đến việc dựa vào một tài sản kỹ thuật số có giá trị vốn dĩ dễ biến động và chịu sự chi phối của tâm lý thị trường, các thay đổi công nghệ và các thay đổi về quy định.

Hơn nữa, nghiên cứu nhấn mạnh sự cần thiết phải hiểu rõ hơn về kinh tế mã thông báo và quản trị của Ethereum. Các yếu tố như cơ chế đặt cọc, tỷ lệ đốt ETH và ảnh hưởng của những người nắm giữ lớn đều góp phần vào sự ổn định và khả năng phục hồi tổng thể của mạng. Sự giám sát theo quy định, mặc dù có khả năng kìm hãm sự đổi mới, cũng có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc thiết lập các biện pháp bảo vệ để chống lại rủi ro hệ thống.

Những điều cần theo dõi

Một số lĩnh vực chính sẽ rất quan trọng để quan sát trong những tháng và năm tới. Thứ nhất, sự phát triển của công nghệ Ethereum, bao gồm các phát triển hơn nữa về khả năng mở rộng và bảo mật, sẽ ảnh hưởng đến khả năng phục hồi tổng thể của nó. Thứ hai, tốc độ áp dụng các sản phẩm tài chính dựa trên Ethereum của các tổ chức sẽ xác định mức độ tích hợp của nó vào hệ thống tài chính truyền thống và do đó, tác động tiềm tàng của bất kỳ cú sốc giá nào. Cuối cùng, các phát triển về quy định, đặc biệt liên quan đến stablecoin và nền tảng DeFi, sẽ định hình tương lai vai trò của Ethereum như một trung tâm tài chính. Việc theo dõi các yếu tố này sẽ rất quan trọng để đánh giá và giảm thiểu các rủi ro liên quan đến sự tăng trưởng và tích hợp liên tục của Ethereum vào nền kinh tế toàn cầu.

Phản ứng pháp lý, hoặc thiếu phản ứng, cũng sẽ rất quan trọng. Nếu các nhà quản lý chọn bỏ qua những rủi ro tiềm ẩn, họ có thể đang tạo tiền đề cho một cuộc khủng hoảng trong tương lai. Ngược lại, các quy định quá hạn chế có thể kìm hãm sự đổi mới và thúc đẩy hoạt động sang các khu vực pháp lý ít được quản lý hơn.

Nguồn: CoinDesk