Stablecoin sinh lời mang rủi ro tạo ra hệ thống ngân hàng song song 'nguy hiểm': CFO của JPMorgan

Sự trỗi dậy của stablecoin sinh lời đã thu hút sự chú ý và gây ra cuộc tranh luận trong ngành tài chính. Jeremy Barnum, CFO của JPMorgan, gần đây đã phát biểu với các cổ đông, bày tỏ lo ngại rằng các công cụ này có khả năng tạo ra một hệ thống ngân hàng song song hoạt động bên ngoài khuôn khổ pháp lý đã được thiết lập.

Barnum nhấn mạnh những rủi ro vốn có liên quan đến stablecoin tạo ra lợi nhuận. Các hệ thống ngân hàng truyền thống được quản lý chặt chẽ để bảo vệ người tiêu dùng và đảm bảo sự ổn định tài chính. Các quy định này bao gồm các khía cạnh như tính đầy đủ về vốn, quản lý thanh khoản và bảo hiểm tiền gửi. Một hệ thống song song thiếu các biện pháp bảo vệ này có thể gây ra những rủi ro đáng kể cho các nhà đầu tư và hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn.

Quan điểm của chuyên gia

Những bình luận của CFO JPMorgan nhấn mạnh sự lo ngại ngày càng tăng đối với không gian tài chính phi tập trung (DeFi) và sự tương tác của nó với tài chính truyền thống. Sức hấp dẫn của stablecoin sinh lời nằm ở khả năng mang lại lợi nhuận cao hơn so với các tài khoản tiết kiệm truyền thống, đặc biệt là trong môi trường lãi suất thấp. Tuy nhiên, những lợi nhuận cao hơn này thường đi kèm với những rủi ro gia tăng, bao gồm các lỗ hổng hợp đồng thông minh, tổn thất tạm thời (trong trường hợp các nhóm thanh khoản) và sự không chắc chắn về quy định. Rủi ro hệ thống tiềm ẩn phát sinh nếu các stablecoin này được áp dụng rộng rãi và kết nối với hệ thống tài chính chính thống mà không có sự giám sát đầy đủ.

Hơn nữa, các cơ chế tạo ra lợi nhuận này thường phức tạp và không minh bạch, gây khó khăn cho các nhà đầu tư trung bình trong việc hiểu các rủi ro cơ bản. Việc thiếu minh bạch và rõ ràng về quy định gây khó khăn cho việc đánh giá khả năng thanh toán và sự ổn định thực sự của các dự án này.

Điều cần theo dõi

Bối cảnh pháp lý xung quanh stablecoin liên tục phát triển. Các nhà quản lý trên toàn thế giới đang vật lộn với cách giám sát hiệu quả các tài sản kỹ thuật số này mà không kìm hãm sự đổi mới. Các lĩnh vực chính cần theo dõi bao gồm:

• Khung pháp lý: Theo dõi chặt chẽ các quy định và luật pháp được đề xuất liên quan đến stablecoin, đặc biệt là những quy định liên quan đến yêu cầu dự trữ vốn, tiêu chuẩn kiểm toán và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng.
• Khả năng tương tác: Sự tương tác giữa stablecoin và các tổ chức tài chính truyền thống sẽ rất quan trọng. Cách các ngân hàng và các tổ chức được quản lý khác tương tác và tích hợp stablecoin vào các hệ thống hiện có của họ sẽ xác định mức độ rủi ro hệ thống.
• Phát triển công nghệ: Sự phát triển liên tục trong công nghệ blockchain và bảo mật hợp đồng thông minh sẽ ảnh hưởng đến sự an toàn và độ tin cậy của các nền tảng stablecoin. Kiểm toán và các phương pháp xác minh chính thức cần được áp dụng nhiều hơn.
• Áp dụng thị trường: Theo dõi sự tăng trưởng và áp dụng chung của stablecoin sinh lời. Sự gia tăng nhanh chóng trong việc áp dụng mà không có sự rõ ràng về quy định tương ứng có thể khuếch đại rủi ro.

Tương lai của stablecoin sinh lời phụ thuộc vào việc giải quyết những lo ngại do các nhà lãnh đạo ngành và các nhà quản lý nêu ra, đảm bảo sự cân bằng giữa đổi mới và ổn định tài chính.

Nguồn: Cointelegraph