Las stablecoins con rendimiento corren el riesgo de crear un sistema bancario paralelo 'peligroso': director financiero de JPMorgan

El auge de las stablecoins con rendimiento ha atraído la atención y ha generado debate dentro de la industria financiera. Jeremy Barnum, director financiero de JPMorgan, se dirigió recientemente a los accionistas, expresando su preocupación de que estos instrumentos podrían crear un sistema bancario paralelo que opere fuera del marco regulatorio establecido.

Barnum enfatizó los riesgos inherentes asociados con las stablecoins que generan rendimiento. Los sistemas bancarios tradicionales están fuertemente regulados para proteger a los consumidores y garantizar la estabilidad financiera. Estas regulaciones cubren aspectos como la adecuación del capital, la gestión de la liquidez y el seguro de depósitos. Un sistema paralelo que carezca de estas salvaguardas podría plantear riesgos significativos para los inversores y el ecosistema financiero en general.

Opinión de expertos

Los comentarios del director financiero de JPMorgan resaltan una creciente aprensión con respecto al espacio de las finanzas descentralizadas (DeFi) y su interacción con las finanzas tradicionales. El atractivo de las stablecoins con rendimiento radica en su capacidad para ofrecer rendimientos más altos en comparación con las cuentas de ahorro tradicionales, especialmente en un entorno de tasas de interés bajas. Sin embargo, estos rendimientos más altos a menudo conllevan mayores riesgos, incluidas las vulnerabilidades de los contratos inteligentes, la pérdida impermanente (en el caso de los pools de liquidez) y la incertidumbre regulatoria. El potencial de riesgo sistémico surge si estas stablecoins se adoptan ampliamente y se interconectan con el sistema financiero convencional sin la supervisión adecuada.

Además, los mecanismos que generan estos rendimientos suelen ser complejos y opacos, lo que dificulta que los inversores promedio comprendan los riesgos subyacentes. La falta de transparencia y claridad regulatoria dificulta la evaluación de la verdadera solvencia y estabilidad de estos proyectos.

Qué observar

El panorama regulatorio que rodea a las stablecoins está en constante evolución. Los reguladores de todo el mundo están lidiando con la forma de supervisar eficazmente estos activos digitales sin sofocar la innovación. Las áreas clave a observar incluyen:

• Marcos regulatorios: Esté atento a las regulaciones y legislaciones propuestas relacionadas con las stablecoins, en particular las relativas a los requisitos de reserva de capital, los estándares de auditoría y las medidas de protección al consumidor.
• Interoperabilidad: La interacción entre las stablecoins y las instituciones financieras tradicionales será crucial. La forma en que los bancos y otras entidades reguladas interactúan e integran las stablecoins en sus sistemas existentes determinará el nivel de riesgo sistémico.
• Desarrollos tecnológicos: Los desarrollos continuos en la tecnología blockchain y la seguridad de los contratos inteligentes influirán en la seguridad y la fiabilidad de las plataformas de stablecoins. Es necesario adoptar más métodos de auditoría y verificación formal.
• Adopción del mercado: Realice un seguimiento del crecimiento y la adopción generales de las stablecoins con rendimiento. Un rápido aumento de la adopción sin la correspondiente claridad regulatoria podría amplificar los riesgos.

El futuro de las stablecoins con rendimiento depende de abordar las preocupaciones planteadas por los líderes de la industria y los reguladores, asegurando un equilibrio entre la innovación y la estabilidad financiera.

Fuente: Cointelegraph