Thượng viện công bố dự luật cấu trúc thị trường cập nhật giới hạn phần thưởng stablecoin trên các khoản nắm giữ nhàn rỗi

Một dự luật cấu trúc thị trường mới được đề xuất tại Thượng viện nhằm mục đích điều chỉnh các phần thưởng liên quan đến việc nắm giữ stablecoin. Trọng tâm chính của luật pháp dường như là hạn chế các nhà cung cấp tài sản kỹ thuật số cung cấp lãi suất hoặc phần thưởng chỉ vì nắm giữ một stablecoin. Tuy nhiên, dự luật được báo cáo là phân biệt giữa việc nắm giữ thụ động và sử dụng tích cực, có khả năng cho phép các phần thưởng liên quan đến các hoạt động cụ thể trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.

Sự phát triển này thể hiện một nỗ lực liên tục của các nhà lập pháp để mang lại sự rõ ràng và giám sát cho thị trường stablecoin đang phát triển nhanh chóng. Các chi tiết cụ thể về những gì cấu thành "phần thưởng dựa trên hoạt động" và cách chúng sẽ được xác định và quy định vẫn còn phải xem, và sẽ rất quan trọng trong việc xác định tác động thực tế của dự luật.

Quan điểm của chuyên gia

Việc giới thiệu dự luật này nhấn mạnh sự giám sát pháp lý ngày càng tăng đối với stablecoin. Các nhà quản lý có thể lo ngại về khả năng stablecoin hoạt động như các quỹ thị trường tiền tệ không được kiểm soát, thu hút nguồn vốn đáng kể và gây ra rủi ro hệ thống cho hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Bằng cách giới hạn phần thưởng đối với các khoản nắm giữ nhàn rỗi, dự luật có thể nhằm mục đích ngăn chặn việc tích lũy thụ động stablecoin và khuyến khích việc sử dụng chúng trong các giao dịch hoặc các hoạt động kinh tế khác. Sự khác biệt giữa phần thưởng thụ động và chủ động sẽ là chìa khóa. Điều quan trọng là phải quan sát xem các định nghĩa có đủ rõ ràng để tránh những hậu quả không mong muốn đối với các trường hợp sử dụng hợp pháp của stablecoin hay không, chẳng hạn như sử dụng chúng làm tài sản thế chấp trong các giao thức DeFi. Dự luật có thể phải đối mặt với những thách thức, vì một số bên có thể cho rằng nó kìm hãm sự đổi mới và nhắm mục tiêu không công bằng vào ngành tài sản kỹ thuật số.

Điều cần theo dõi

Một số khía cạnh chính của dự luật này cần được theo dõi chặt chẽ. Đầu tiên, định nghĩa chính xác về "phần thưởng dựa trên hoạt động" sẽ rất quan trọng. Một định nghĩa rộng có thể cho phép một loạt các hoạt động được phép, trong khi một định nghĩa hẹp có thể hạn chế đáng kể phạm vi của các chương trình phần thưởng. Thứ hai, cần đánh giá tác động tiềm tàng của dự luật đối với các giao thức DeFi (Tài chính phi tập trung) dựa vào stablecoin cho các hoạt động cho vay và đi vay. Những thay đổi đối với cấu trúc phần thưởng stablecoin có thể thay đổi các ưu đãi và tác động đến sự ổn định của các giao thức này. Thứ ba, phản ứng từ ngành tài sản kỹ thuật số sẽ rất quan trọng, vì các công ty và tổ chức có khả năng vận động hành lang để thay đổi hoặc làm rõ dự luật. Cuối cùng, hãy theo dõi tiến trình của dự luật thông qua quy trình lập pháp, bao gồm các phiên điều trần của ủy ban và bỏ phiếu tại phiên họp toàn thể. Các sửa đổi và thỏa hiệp có thể thay đổi đáng kể kết quả cuối cùng.

Hệ quả của dự luật này là rất lớn. Đối với người tiêu dùng, nó có thể có nghĩa là lợi nhuận thấp hơn đối với việc nắm giữ stablecoin. Đối với các nhà phát hành stablecoin và các nhà cung cấp tài sản kỹ thuật số, nó có thể yêu cầu xem xét lại các mô hình kinh doanh của họ. Đối với thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, nó báo hiệu một nỗ lực tiếp tục để đạt được sự rõ ràng về quy định và sự thay đổi tiềm năng trong động lực của hệ sinh thái stablecoin.

Nguồn: The Block