El Senado presenta un proyecto de ley actualizado sobre la estructura del mercado que limita las recompensas de las stablecoins en las tenencias inactivas

Un proyecto de ley de estructura de mercado recientemente propuesto en el Senado tiene como objetivo regular las recompensas asociadas con la tenencia de stablecoins. El enfoque principal de la legislación parece ser la restricción de los proveedores de activos digitales de ofrecer intereses o recompensas simplemente por mantener una stablecoin. Sin embargo, según los informes, el proyecto de ley distingue entre la tenencia pasiva y el uso activo, lo que podría permitir recompensas vinculadas a actividades específicas dentro del ecosistema de activos digitales.

Este desarrollo significa un esfuerzo continuo por parte de los legisladores para brindar claridad y supervisión al mercado de stablecoins en rápida evolución. Los detalles de lo que constituye "recompensas basadas en la actividad" y cómo se definirán y regularán están por verse, y serán cruciales para determinar el impacto práctico del proyecto de ley.

Opinión de expertos

La introducción de este proyecto de ley subraya el creciente escrutinio regulatorio al que se enfrentan las stablecoins. Es probable que a los reguladores les preocupe la posibilidad de que las stablecoins operen como fondos del mercado monetario no regulados, que atraigan capital significativo y representen riesgos sistémicos para el sistema financiero en general. Al limitar las recompensas por las tenencias inactivas, el proyecto de ley podría tener como objetivo desalentar la acumulación pasiva de stablecoins y fomentar su uso en transacciones u otras actividades económicas. La distinción entre recompensas pasivas y activas será clave. Será importante observar si las definiciones son lo suficientemente claras para evitar consecuencias no deseadas para los casos de uso legítimos de las stablecoins, como utilizarlas como garantía en los protocolos DeFi. El proyecto de ley podría enfrentar desafíos, ya que algunas partes pueden argumentar que sofoca la innovación y apunta injustamente a la industria de activos digitales.

Qué observar

Varios aspectos clave de este proyecto de ley merecen una estrecha supervisión. Primero, la definición precisa de "recompensas basadas en la actividad" será crucial. Una definición amplia podría permitir una amplia gama de actividades permisibles, mientras que una definición estrecha podría limitar significativamente el alcance de los programas de recompensas. En segundo lugar, es necesario evaluar el impacto potencial del proyecto de ley en los protocolos DeFi (Finanzas Descentralizadas) que dependen de las stablecoins para las actividades de préstamo y endeudamiento. Los cambios en las estructuras de recompensas de las stablecoins podrían alterar los incentivos e impactar la estabilidad de estos protocolos. En tercer lugar, la reacción de la industria de activos digitales será significativa, ya que las empresas y organizaciones probablemente presionarán para que se realicen cambios o aclaraciones al proyecto de ley. Finalmente, esté atento al progreso del proyecto de ley a través del proceso legislativo, incluidas las audiencias del comité y las votaciones en el pleno. Las enmiendas y los compromisos podrían alterar significativamente el resultado final.

Las implicaciones de este proyecto de ley son sustanciales. Para los consumidores, podría significar menores rendimientos en las tenencias de stablecoins. Para los emisores de stablecoins y los proveedores de activos digitales, podría requerir una reconsideración de sus modelos de negocio. Para el mercado criptográfico en general, señala un impulso continuo por la claridad regulatoria y un cambio potencial en la dinámica del ecosistema de stablecoins.

Fuente: The Block