Dự thảo Đạo luật CLARITY của Thượng viện: Phần thưởng Stablecoin đang được xem xét

Một dự thảo sửa đổi của Đạo luật CLARITY của Thượng viện đề xuất một khuôn khổ cho quy định về stablecoin, với một điều khoản đáng chú ý liên quan đến phần thưởng dựa trên hoạt động. Ngôn ngữ cập nhật cho thấy rằng các nhà phát hành stablecoin có thể cung cấp phần thưởng gắn liền với các hoạt động cụ thể của người dùng như thanh toán, sử dụng ví và staking. Cách tiếp cận này khác biệt so với việc chỉ trả lãi cho việc nắm giữ token, điều mà dự thảo dường như cấm.

Sự khác biệt này rất quan trọng vì nó tìm cách xác định ranh giới giữa các ưu đãi dựa trên tiện ích hợp pháp và các tài khoản chịu lãi có khả năng gây ra vấn đề có thể giống với chứng khoán hoặc sản phẩm ngân hàng chưa đăng ký. Ý nghĩa của sự khác biệt này có thể định hình đáng kể bối cảnh stablecoin, ảnh hưởng đến cách các tài sản kỹ thuật số này được sử dụng và nhận thức trong hệ thống tài chính rộng lớn hơn.

Quan điểm của Chuyên gia

Từ góc độ phân tích thị trường, dự thảo Đạo luật CLARITY này thể hiện sự hiểu biết ngày càng tăng về các sắc thái trong lĩnh vực stablecoin. Việc cho phép phần thưởng dựa trên hoạt động có thể thúc đẩy sự đổi mới và áp dụng bằng cách khuyến khích các trường hợp sử dụng thực tế. Ví dụ: việc thưởng cho người dùng vì sử dụng stablecoin trong các giao dịch hàng ngày có thể thúc đẩy đáng kể sự lưu hành và chấp nhận của chúng.

Tuy nhiên, vấn đề nằm ở chi tiết. Các nhà quản lý sẽ cần xác định cẩn thận "dựa trên hoạt động" để ngăn chặn việc lách lệnh cấm đối với stablecoin chịu lãi. Các tiêu chí cho các hoạt động đủ điều kiện sẽ rất quan trọng, vì các định nghĩa quá rộng có thể tạo ra các kẽ hở một cách hiệu quả. Hơn nữa, tác động thuế của các phần thưởng dựa trên hoạt động này sẽ cần được làm rõ để mang lại sự chắc chắn cho cả nhà phát hành và người dùng.

Việc cấm trả lãi chỉ vì nắm giữ token có thể nhằm mục đích ngăn chặn sự xuất hiện của các hoạt động ngân hàng ngầm trong hệ sinh thái stablecoin. Đây là một biện pháp thận trọng, nhưng nó cần được cân bằng với khả năng kìm hãm các cơ chế tạo ra lợi nhuận hợp pháp có thể thu hút đầu tư tổ chức.

Điều cần theo dõi

Một số khía cạnh chính của Đạo luật CLARITY sẽ được xem xét kỹ lưỡng khi quá trình lập pháp diễn ra. Thứ nhất, định nghĩa chính xác về "phần thưởng dựa trên hoạt động" sẽ xác định mức độ mà các nhà phát hành stablecoin có thể khuyến khích việc sử dụng. Thứ hai, sự tương tác giữa luật này và luật chứng khoán hiện hành sẽ là tối quan trọng. Cần có sự rõ ràng về việc liệu một số cấu trúc phần thưởng nhất định có thể vô tình kích hoạt các quy định về chứng khoán hay không.

Thứ ba, các nỗ lực hài hòa quốc tế sẽ rất quan trọng. Khi các khu vực pháp lý khác phát triển các quy định về stablecoin của riêng họ, cách tiếp cận của Hoa Kỳ nên cố gắng tương thích để tránh tạo ra các rào cản đối với các giao dịch và đổi mới xuyên biên giới. Cuối cùng, những người tham gia thị trường nên theo dõi chặt chẽ phản ứng của các nhà phát hành stablecoin và các công ty công nghệ đối với khuôn khổ được đề xuất này. Phản hồi và sự thích ứng của họ sẽ cung cấp những hiểu biết có giá trị về ý nghĩa thực tế của Đạo luật CLARITY.

Những rủi ro tiềm ẩn liên quan đến sự không chắc chắn về quy định gây ra sự do dự của thị trường. Nếu các quy tắc quá chặt chẽ hoặc mơ hồ, sự đổi mới có thể bị cản trở và sự phát triển sẽ chuyển ra nước ngoài. Một cách tiếp cận cân bằng là rất quan trọng để nuôi dưỡng một hệ sinh thái stablecoin thịnh vượng và có trách nhiệm.

Nguồn: Cointelegraph