Borrador de la Ley CLARITY del Senado: Recompensas de Stablecoins Bajo Revisión

Un borrador revisado de la Ley CLARITY del Senado propone un marco para la regulación de las stablecoins, con una disposición notable con respecto a las recompensas basadas en la actividad. El lenguaje actualizado sugiere que los emisores de stablecoins podrían ofrecer recompensas vinculadas a actividades específicas del usuario, como pagos, uso de billeteras y staking. Este enfoque se diferencia de simplemente pagar intereses por mantener los tokens, lo que el borrador parece prohibir.

Esta distinción es crucial, ya que busca definir los límites entre los incentivos legítimos basados en la utilidad y las cuentas que devengan intereses potencialmente problemáticas que podrían parecerse a valores o productos bancarios no registrados. Las implicaciones de esta distinción podrían moldear significativamente el panorama de las stablecoins, influyendo en cómo se utilizan y se perciben estos activos digitales dentro del sistema financiero en general.

Punto de Vista de Expertos

Desde una perspectiva de análisis de mercado, este borrador de la Ley CLARITY demuestra una comprensión cada vez mayor de los matices dentro del sector de las stablecoins. La autorización de recompensas basadas en la actividad podría fomentar la innovación y la adopción al incentivar casos de uso prácticos. Por ejemplo, recompensar a los usuarios por usar stablecoins en las transacciones cotidianas podría impulsar significativamente su circulación y aceptación.

Sin embargo, la clave está en los detalles. Los reguladores deberán definir cuidadosamente "basado en la actividad" para evitar la elusión de la prohibición de las stablecoins que devengan intereses. Los criterios para las actividades de calificación serán críticos, ya que las definiciones excesivamente amplias podrían crear efectivamente lagunas. Además, las implicaciones fiscales de estas recompensas basadas en la actividad deberán aclararse para brindar certeza tanto a los emisores como a los usuarios.

La prohibición de intereses únicamente por mantener tokens probablemente tiene como objetivo evitar el surgimiento de actividades bancarias en la sombra dentro del ecosistema de las stablecoins. Esta es una medida prudente, pero debe equilibrarse con el potencial de sofocar los mecanismos legítimos de generación de rendimiento que podrían atraer la inversión institucional.

Qué Observar

Varios aspectos clave de la Ley CLARITY serán objeto de un estrecho escrutinio a medida que se desarrolle el proceso legislativo. En primer lugar, la definición precisa de "recompensas basadas en la actividad" determinará hasta qué punto los emisores de stablecoins pueden incentivar el uso. En segundo lugar, la interacción entre esta legislación y las leyes de valores existentes será primordial. Se necesita claridad sobre si ciertas estructuras de recompensas podrían desencadenar inadvertidamente las regulaciones de valores.

En tercer lugar, los esfuerzos de armonización internacional serán importantes. A medida que otras jurisdicciones desarrollen sus propias regulaciones de stablecoins, el enfoque de los Estados Unidos debe esforzarse por lograr la compatibilidad para evitar la creación de barreras a las transacciones transfronterizas y la innovación. Finalmente, los participantes del mercado deben monitorear de cerca las reacciones de los emisores de stablecoins y las empresas de tecnología a este marco propuesto. Sus comentarios y adaptaciones proporcionarán información valiosa sobre las implicaciones prácticas de la Ley CLARITY.

Los riesgos potenciales implican que la incertidumbre regulatoria cause vacilación en el mercado. Si las reglas son demasiado estrictas o ambiguas, la innovación podría verse obstaculizada y el desarrollo trasladado al extranjero. Un enfoque equilibrado es crucial para fomentar un ecosistema de stablecoins próspero y responsable.

Fuente: Cointelegraph