Ngôn ngữ về lợi suất Stablecoin trong Đạo luật Rõ ràng bị trì hoãn; Lệnh cấm đối với số dư nhàn rỗi vẫn còn nguyên

Đạo luật Rõ ràng rất được mong đợi, được thiết kế để cung cấp sự rõ ràng về quy định cho stablecoin, đã bị trì hoãn thêm liên quan đến ngôn ngữ cụ thể giải quyết các hoạt động tạo ra lợi nhuận. Mặc dù khuôn khổ rộng hơn vẫn đang được phát triển, nhưng các nguồn tin quen thuộc với vấn đề này chỉ ra rằng một điều khoản quan trọng vẫn còn: lệnh cấm kiếm phần thưởng hoặc lãi suất đối với số dư stablecoin được nắm giữ thụ động.

Điều này cho thấy rằng ý định lập pháp là phân biệt giữa việc sử dụng tích cực stablecoin trong các sản phẩm hoặc dịch vụ tài chính được xác định và chỉ đơn giản là giữ chúng trong ví với kỳ vọng tạo ra lợi nhuận. Ý nghĩa của sự khác biệt này là rất quan trọng đối với nhiều người chơi khác nhau trong hệ sinh thái tiền điện tử, bao gồm các nền tảng DeFi, các sàn giao dịch tập trung và những người nắm giữ stablecoin cá nhân.

Quan điểm của chuyên gia

Việc tiếp tục tập trung vào việc hạn chế lợi nhuận trên số dư stablecoin nhàn rỗi nhấn mạnh mối lo ngại tiềm tàng giữa các nhà quản lý về sự tương đồng giữa các hoạt động đó và các sản phẩm ngân hàng truyền thống. Có vẻ như suy nghĩ là cung cấp lãi suất cho stablecoin được giữ theo cách lưu ký có thể kích hoạt các quy định ngân hàng, mà Đạo luật Rõ ràng dường như đang cố gắng tránh. Tuy nhiên, một lệnh cấm chung có thể kìm hãm sự đổi mới trong không gian DeFi, nơi lợi nhuận stablecoin là một thành phần cốt lõi của nhiều ứng dụng tài chính phi tập trung. Nó cũng có khả năng gây bất lợi cho người dùng bán lẻ, những người có thể dựa vào lợi nhuận stablecoin như một nguồn thu nhập thụ động.

Việc làm rõ chậm trễ về các hoạt động tạo thu nhập rộng hơn tạo ra sự không chắc chắn. Nếu không có khuôn khổ được xác định rõ ràng, các doanh nghiệp sẽ ngần ngại đầu tư đáng kể vào các sản phẩm và dịch vụ dựa trên stablecoin. Việc thiếu rõ ràng về những gì cấu thành "sử dụng tích cực" so với "nắm giữ nhàn rỗi" gây ra một thách thức cho việc tuân thủ quy định. Cuộc tranh luận đang diễn ra làm nổi bật sự căng thẳng giữa việc thúc đẩy sự đổi mới và giảm thiểu các rủi ro tiềm ẩn liên quan đến thị trường stablecoin đang phát triển nhanh chóng.

Những điều cần theo dõi

Trong thời gian tới, điều quan trọng là phải theo dõi chặt chẽ ngôn ngữ đang phát triển của Đạo luật Rõ ràng, đặc biệt là bất kỳ sửa đổi hoặc diễn giải nào liên quan đến định nghĩa về việc nắm giữ stablecoin "nhàn rỗi" và việc sử dụng stablecoin được phép để đủ điều kiện nhận lợi nhuận. Cách tiếp cận theo quy định của các khu vực pháp lý khác, chẳng hạn như quy định MiCA của EU, cũng có thể ảnh hưởng đến hình thức cuối cùng của Đạo luật Rõ ràng. Những người tham gia thị trường cũng nên chú ý đến cách các nhà quản lý xác định và đối xử với stablecoin trong các giao thức DeFi so với các sàn giao dịch tập trung. Hiểu được những khác biệt này sẽ là tối quan trọng để điều hướng bối cảnh pháp lý mới nổi.

Tác động tiềm tàng của Đạo luật Rõ ràng đối với việc áp dụng và đổi mới stablecoin cũng cần được quan sát. Liệu các hạn chế đối với lợi nhuận có ngăn cản người dùng nắm giữ stablecoin hay các chiến lược tạo lợi nhuận thay thế sẽ xuất hiện tuân thủ các quy định mới? Câu trả lời cho những câu hỏi này sẽ định hình tương lai của thị trường stablecoin ở Hoa Kỳ.

Nguồn: The Block