Análisis: La vuelta de Block a la escala de 2019 podría ser un indicio de cambios más profundos en la economía de los pagos

Block, anteriormente Square, está supuestamente reduciendo sus operaciones a niveles que recuerdan a 2019. Si bien el CEO Jack Dorsey ha señalado el aumento de la productividad impulsado por la inteligencia artificial como un factor clave detrás de la decisión, algunos analistas sugieren que podría haber un cambio más fundamental en juego, particularmente dentro del panorama de los pagos, que evoluciona rápidamente.

El núcleo de este análisis se centra en el impacto potencial de las stablecoins en el ecosistema tradicional de procesamiento de pagos. Durante años, los adquirentes de tecnología financiera han construido sus modelos de negocio en torno a una estructura de tarifas de múltiples capas. Estas tarifas, a menudo invisibles para el usuario final, contribuyen de manera significativa a los flujos de ingresos de los procesadores de pagos. Sin embargo, las liquidaciones basadas en stablecoins introducen la posibilidad de simplificar significativamente, y por lo tanto comprimir, esta pila de tarifas.

La introducción de stablecoins ofrece un método potencialmente más directo y eficiente de transferencia de valor, evitando a muchos de los intermediarios involucrados en los rieles de pago tradicionales. Esto podría conducir a menores costos de transacción para los comerciantes y los consumidores, pero también podría erosionar los márgenes de beneficio de las empresas de procesamiento de pagos existentes.

Punto de vista experto

La noción de que las stablecoins están a punto de interrumpir el panorama de los pagos está ganando terreno, pero la magnitud y la velocidad de esta interrupción aún son objeto de intenso debate. Si bien las eficiencias impulsadas por la IA sin duda están contribuyendo a la reestructuración interna de empresas como Block, las implicaciones a largo plazo de las finanzas descentralizadas (DeFi) y las stablecoins no pueden ignorarse. La infraestructura de pagos tradicional, construida sobre capas de intermediarios y las tarifas correspondientes, enfrenta un desafío potencial de alternativas más directas basadas en blockchain.

La clave aquí es entender que no es necesariamente un escenario de una u otra opción. Los rieles de pago tradicionales ofrecen marcos regulatorios establecidos y una amplia aceptación. Las stablecoins, por otro lado, ofrecen velocidad, costos más bajos (potencialmente) y mayor transparencia. El futuro probablemente involucrará un modelo híbrido, donde los sistemas tradicionales y descentralizados coexistan e incluso se integren potencialmente. Las empresas que se adapten y encuentren formas de aprovechar ambos sistemas estarán mejor posicionadas para el éxito.

Qué observar

Varias áreas clave merecen una estrecha observación en los próximos meses. En primer lugar, el panorama regulatorio que rodea a las stablecoins sigue siendo un factor crucial. La claridad y la coherencia en la regulación serán esenciales para una adopción generalizada. En segundo lugar, es necesario supervisar la implementación real y la adopción por parte de los usuarios de las soluciones de pago basadas en stablecoins. ¿Están los comerciantes y los consumidores adoptando estos nuevos métodos, y cuáles son los puntos débiles? Finalmente, debemos observar cómo responden los actores establecidos en la industria de los pagos a este panorama en evolución. ¿Están innovando y adaptándose, o se resisten al cambio? Las respuestas a estas preguntas determinarán el futuro de los pagos y el impacto a largo plazo en empresas como Block.

Las implicaciones son amplias. Si las stablecoins realmente comienzan a erosionar los ingresos de los pagos tradicionales, aumentará la presión sobre las empresas fintech establecidas. Podríamos ver un aumento de las fusiones y adquisiciones a medida que las empresas buscan consolidar el poder, o una nueva ola de innovación a medida que buscan diferenciarse por otros medios.

Fuente: CoinDesk