Các nhà quản lý Hoa Kỳ làm rõ các quy tắc vốn cho chứng khoán được mã hóa

Cục Dự trữ Liên bang và các cơ quan quản lý ngân hàng khác của Hoa Kỳ đã ban hành hướng dẫn làm rõ cách xử lý chứng khoán được mã hóa theo các quy tắc vốn hiện hành. Thông báo này báo hiệu một bối cảnh pháp lý đang trưởng thành cho tài sản kỹ thuật số, nhằm mục đích tích hợp chúng vào khuôn khổ tài chính đã được thiết lập thay vì coi chúng là các thực thể hoàn toàn riêng biệt.

Thông điệp cốt lõi là chứng khoán được mã hóa phải tuân theo các yêu cầu về vốn giống như các đối tác truyền thống của chúng. Điều này có nghĩa là các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác nắm giữ các tài sản này phải phân bổ dự trữ vốn phù hợp với hồ sơ rủi ro của chứng khoán cơ sở, bất kể định dạng được mã hóa của nó. Việc làm rõ này rất quan trọng, cung cấp sự rõ ràng cho các tổ chức tham gia vào không gian chứng khoán được mã hóa.

Quan điểm của Chuyên gia

Động thái pháp lý này là một bước hợp lý trong quá trình phát triển của quy định về tài sản kỹ thuật số. Nó loại bỏ một số mơ hồ xung quanh việc xử lý chứng khoán được mã hóa, có khả năng thúc đẩy việc áp dụng thể chế lớn hơn. Trước đây, việc thiếu các hướng dẫn rõ ràng có thể ngăn cản các tổ chức được quản lý tham gia vào các tài sản này do sự không chắc chắn về các yêu cầu đầy đủ vốn. Bằng cách áp dụng các quy tắc vốn hiện hành, các nhà quản lý đang báo hiệu rằng việc mã hóa, bản thân nó, không làm thay đổi cơ bản bản chất của một chứng khoán từ góc độ pháp lý.

Tuy nhiên, những thách thức vẫn còn. Các sắc thái của việc định giá và quản lý tài sản được mã hóa, đặc biệt là những tài sản có cấu trúc mới hoặc tài sản cơ sở phức tạp, vẫn đòi hỏi sự cân nhắc cẩn thận. Hơn nữa, khả năng tương tác giữa các nền tảng blockchain khác nhau và việc thiết lập các giải pháp lưu ký mạnh mẽ là rất quan trọng cho hoạt động an toàn và hiệu quả của thị trường chứng khoán được mã hóa. Vấn đề nằm ở các chi tiết về cách các quy tắc này được thực hiện và thực thi trong thực tế.

Những điều cần theo dõi

Ngành nên theo dõi cách các nhà quản lý sẽ tiếp cận việc định giá tài sản được mã hóa, đặc biệt là những tài sản có đặc điểm độc đáo hoặc lịch sử giao dịch hạn chế. Sự phát triển của các phương pháp tiêu chuẩn để đánh giá hồ sơ rủi ro của chứng khoán được mã hóa sẽ rất quan trọng để áp dụng nhất quán các quy tắc vốn. Cũng sẽ rất quan trọng để quan sát xem các nhà quản lý có điều chỉnh các quy tắc hiện hành hay đưa ra các hướng dẫn mới để giải quyết các khía cạnh cụ thể của chứng khoán được mã hóa, chẳng hạn như rủi ro hợp đồng thông minh hoặc quản trị phi tập trung hay không.

Mức độ áp dụng thể chế sau khi làm rõ này sẽ là một chỉ số quan trọng khác. Hoạt động gia tăng trên thị trường chứng khoán được mã hóa có thể xác nhận tính hiệu quả của các hướng dẫn này. Tuy nhiên, bất kỳ rủi ro hoặc lỗ hổng không lường trước nào được xác định trong quá trình triển khai có thể thúc đẩy các điều chỉnh pháp lý hơn nữa.

Sự tương tác giữa các quy định của Hoa Kỳ và các quy định của các khu vực pháp lý khác vẫn là một lĩnh vực không chắc chắn quan trọng. Sự phối hợp và hài hòa giữa các cơ quan quản lý quốc tế là rất cần thiết để ngăn chặn sự phân xử quy định và đảm bảo một sân chơi bình đẳng cho thị trường chứng khoán được mã hóa toàn cầu.

Nguồn: Cointelegraph