Các quy tắc Stablecoin được đề xuất của Cơ quan quản lý Hoa Kỳ phủ bóng đen lên lĩnh vực tiền điện tử

Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) đã đưa ra các quy định được đề xuất nhắm mục tiêu vào stablecoin, có khả năng định hình lại bối cảnh của lĩnh vực tiền điện tử. Các quy tắc được đề xuất này nhằm mục đích cung cấp một khuôn khổ cho việc phát hành và vận hành stablecoin trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Các tác động của các quy định này là rất quan trọng, đặc biệt liên quan đến các cơ chế mà stablecoin tạo ra phần thưởng hoặc lợi nhuận cho người nắm giữ.

Đề xuất của OCC tập trung vào việc đảm bảo tính ổn định và toàn vẹn của stablecoin, là các loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định so với tài sản tham chiếu, chẳng hạn như đô la Mỹ. Một khía cạnh quan trọng của các quy tắc được đề xuất dường như là việc giới hạn hoặc quy định các phần thưởng liên quan đến việc nắm giữ stablecoin. Điều này có thể ảnh hưởng đến các mô hình kinh doanh dựa vào việc cung cấp lợi nhuận hấp dẫn để thu hút người dùng và duy trì giá trị của stablecoin.

Các công ty như Coinbase, vốn đã tích cực tham gia vào hệ sinh thái stablecoin, cung cấp phần thưởng hoặc tùy chọn đặt cược, có thể bị ảnh hưởng đặc biệt bởi các quy định được đề xuất này. Bản chất và phạm vi tác động chính xác sẽ phụ thuộc vào hình thức cuối cùng của các quy định và cách chúng được OCC giải thích và thực thi.

Quan điểm của chuyên gia

Động thái của OCC phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng của các nhà quản lý về những rủi ro tiềm ẩn liên quan đến stablecoin. Mặc dù stablecoin mang lại những lợi ích như giao dịch nhanh hơn và rẻ hơn, nhưng chúng cũng gây ra rủi ro liên quan đến sự ổn định hệ thống, bảo vệ người tiêu dùng và tài chính bất hợp pháp. Các quy định được đề xuất có khả năng nhằm giảm thiểu những rủi ro này bằng cách áp đặt các biện pháp kiểm soát chặt chẽ hơn đối với cách quản lý stablecoin và cách chúng tạo ra giá trị.

Việc giới hạn phần thưởng liên quan đến stablecoin có thể làm giảm sức hấp dẫn của chúng đối với các nhà đầu tư, có khả năng ảnh hưởng đến việc chấp nhận và sử dụng chúng. Mặt khác, nó cũng có thể tăng cường sự ổn định của chúng và giảm nguy cơ "rút tiền" đối với stablecoin, khi người dùng đổ xô đổi lại tài sản nắm giữ của họ do lo ngại về giá trị của chúng. Một câu hỏi quan trọng sẽ là định nghĩa về "phần thưởng" và liệu các quy định có phân biệt giữa các loại cơ chế tạo ra lợi nhuận khác nhau hay không, chẳng hạn như phần thưởng đặt cược so với lãi kiếm được trên dự trữ.

Những điều cần theo dõi

Một số diễn biến quan trọng sẽ rất quan trọng để theo dõi trong những tháng tới. Đầu tiên, thời gian lấy ý kiến công khai cho các quy định được đề xuất sẽ tạo cơ hội cho các bên liên quan trong ngành lên tiếng về những lo ngại và đề xuất của họ. Sau đó, OCC sẽ cần xem xét các ý kiến này và có khả năng sửa đổi các quy định cho phù hợp.

Thứ hai, sự tương tác giữa các quy định của OCC và các cơ quan quản lý khác, chẳng hạn như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), sẽ rất quan trọng. Sự rõ ràng và nhất quán giữa các khuôn khổ pháp lý sẽ rất cần thiết để thúc đẩy sự đổi mới và đầu tư vào lĩnh vực stablecoin. Ngoài ra, phản ứng của các công ty như Coinbase đối với các quy định cuối cùng sẽ làm sáng tỏ cách họ lên kế hoạch điều chỉnh mô hình kinh doanh của mình để tuân thủ các quy tắc mới.

Cuối cùng, tác động rộng hơn của các quy định này đối với toàn bộ thị trường tiền điện tử nên được quan sát. Quy định chặt chẽ hơn về stablecoin có thể dẫn đến sự thay đổi trong hành vi và sở thích của nhà đầu tư, có khả năng ảnh hưởng đến nhu cầu đối với các loại tiền điện tử khác và các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi).

Nguồn: CoinDesk