Lợi suất Stablecoin bị xem xét kỹ lưỡng: Giám đốc điều hành JPMorgan cảnh báo về hoạt động ngân hàng song song "Nguy hiểm"

Thị trường stablecoin đang phát triển mạnh mẽ, đặc biệt là lợi suất được cung cấp trên một số stablecoin, đã thu hút sự chú ý ngày càng tăng và làm dấy lên những lo ngại từ tài chính truyền thống. Trong một cuộc gọi báo cáo thu nhập gần đây, giám đốc tài chính của JPMorgan, Jeremy Barnum, đã bày tỏ sự lo ngại về lợi suất cao liên quan đến một số stablecoin nhất định, mô tả chúng là một "điều nguy hiểm và không mong muốn". Tuyên bố này nhấn mạnh cuộc tranh luận ngày càng tăng xung quanh bối cảnh pháp lý và các rủi ro tiềm ẩn liên quan đến hệ sinh thái stablecoin đang phát triển nhanh chóng.

Stablecoin, tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định so với một tài sản tham chiếu như đô la Mỹ, ngày càng trở nên phổ biến như một phương tiện trao đổi và một kho lưu trữ giá trị trong không gian tài sản kỹ thuật số. Một số nền tảng cung cấp lợi suất hấp dẫn trên số stablecoin nắm giữ, khuyến khích người dùng gửi và giữ tài sản của họ. Tuy nhiên, các cơ chế đằng sau những lợi suất này và tính bền vững tổng thể của các mô hình này hiện đang phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ.

Quan điểm của chuyên gia

Các bình luận của Barnum nêu bật một mối quan tâm chính: khả năng các hoạt động tạo ra lợi nhuận từ stablecoin tạo ra một "hệ thống ngân hàng song song" hoạt động bên ngoài khuôn khổ pháp lý truyền thống. Mối quan tâm này không phải là mới, nhưng sự chú ý ngày càng tăng từ một tổ chức tài chính lớn như JPMorgan nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của nó. Sự thiếu minh bạch xung quanh cách một số nền tảng stablecoin tạo ra những lợi suất cao này làm dấy lên câu hỏi về các hoạt động quản lý rủi ro cơ bản và khả năng gây ra rủi ro hệ thống trong hệ thống tài chính rộng lớn hơn.

Lợi suất được cung cấp trên một số stablecoin thường bắt nguồn từ hoạt động cho vay, đặt cược hoặc các hoạt động DeFi (Tài chính phi tập trung) khác. Hồ sơ rủi ro của các hoạt động này có thể khác nhau đáng kể và việc hiểu rõ sự phức tạp là rất quan trọng đối với cả các nhà quản lý và nhà đầu tư. Một câu hỏi quan trọng là liệu có đủ dự trữ được duy trì để trang trải các khoản lỗ tiềm ẩn hay không và liệu có đủ biện pháp bảo vệ để ngăn chặn các cuộc chạy đua vào các stablecoin này hay không. Việc thiếu các tiêu chuẩn quy định nhất quán giữa các khu vực pháp lý càng làm phức tạp thêm vấn đề.

Những điều cần theo dõi

Một số lĩnh vực quan trọng cần được chú ý chặt chẽ trong những tháng tới. Thứ nhất, các diễn biến pháp lý ở Hoa Kỳ và các nền kinh tế lớn khác sẽ rất quan trọng. Cần có các hướng dẫn rõ ràng hơn về việc phát hành stablecoin, yêu cầu dự trữ và các hoạt động tạo ra lợi nhuận để cung cấp sự chắc chắn lớn hơn và giảm thiểu các rủi ro tiềm ẩn. Thứ hai, phản ứng của thị trường đối với sự giám sát pháp lý gia tăng sẽ cho thấy. Chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ hiệu suất của các stablecoin cung cấp lợi suất cao và cách chúng điều chỉnh chiến lược của mình để đáp ứng các quy định có khả năng chặt chẽ hơn.

Hơn nữa, những tiến bộ công nghệ và các giao thức DeFi đang phát triển sẽ tiếp tục định hình bối cảnh stablecoin. Những đổi mới giúp tăng cường tính minh bạch, cải thiện quản lý rủi ro và thúc đẩy tuân thủ quy định lớn hơn sẽ rất quan trọng cho sự bền vững lâu dài của hệ sinh thái stablecoin. Cuối cùng, việc theo dõi các hành động và tuyên bố của các tổ chức tài chính lớn khác liên quan đến stablecoin sẽ cung cấp những hiểu biết có giá trị về quan điểm của ngành rộng lớn hơn về loại tài sản đang phát triển nhanh chóng này.

Nguồn: Cointelegraph