Hayes gợi ý Fed có khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ trong trường hợp Mỹ-Iran can dự kéo dài

Đang có nhiều đồn đoán về những hệ lụy kinh tế tiềm ẩn của việc Hoa Kỳ can dự lâu dài vào Iran. Arthur Hayes, một nhân vật nổi bật trong lĩnh vực tiền điện tử, đã gợi ý rằng một giai đoạn can dự kéo dài, đặc biệt là một giai đoạn liên quan đến đầu tư đáng kể, có thể dẫn đến sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Lập luận của ông tập trung vào nhu cầu tiềm năng để tài trợ cho một sự nghiệp như vậy, có khả năng dẫn đến tăng cung tiền.

Bình luận của Hayes nêu bật một chủ đề lặp đi lặp lại trong các cuộc thảo luận về các sự kiện địa chính trị và tác động của chúng đối với thị trường tài chính. Các hoạt động quân sự hoặc xây dựng quốc gia quy mô lớn luôn gây áp lực đáng kể lên ngân sách chính phủ.

Quan điểm của chuyên gia

Cốt lõi lập luận của Hayes nằm ở sự tương tác giữa chính sách tài khóa và tiền tệ. Một cam kết tài chính đáng kể, bền vững cho các hoạt động ở Iran sẽ làm tăng chi tiêu của chính phủ. Mặc dù chính phủ có thể tăng doanh thu thông qua thuế hoặc vay nợ, nhưng việc tăng chi tiêu đáng kể có thể gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang để đáp ứng các nhu cầu tài chính này thông qua chính sách tiền tệ. Điều này có thể liên quan đến các biện pháp như nới lỏng định lượng (QE) - về cơ bản là in tiền - để giữ lãi suất thấp và tạo điều kiện cho chính phủ vay. Giả định cơ bản là Cục Dự trữ Liên bang có thể ưu tiên giảm thiểu tác động kinh tế của chi tiêu hơn là kiểm soát lạm phát, đặc biệt trong một môi trường mà sự ổn định địa chính trị được coi là tối quan trọng.

Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhớ là Cục Dự trữ Liên bang hoạt động với mức độ độc lập nhất định và nhiều yếu tố ảnh hưởng đến các quyết định của nó, bao gồm lạm phát, việc làm và tăng trưởng kinh tế nói chung. Bất kỳ quyết định nào thay đổi chính sách tiền tệ để đáp ứng với các sự kiện địa chính trị có thể sẽ được xem xét cẩn thận và cân nhắc so với các nhiệm vụ cạnh tranh này.

Những điều cần theo dõi

Một số yếu tố sẽ ảnh hưởng đến khả năng xảy ra kịch bản mà Hayes vạch ra. Điều trước mắt nhất là quỹ đạo thực tế của quan hệ Mỹ-Iran. Bất kỳ sự xuống thang nào có thể làm giảm nhu cầu nhận thấy đối với các cam kết tài chính đáng kể và do đó, giảm áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang. Thứ hai, điều quan trọng là phải theo dõi bức tranh kinh tế rộng lớn hơn. Nếu lạm phát vẫn ở mức cao, Fed có thể ít sẵn sàng nới lỏng chính sách tiền tệ hơn, ngay cả khi đối mặt với áp lực địa chính trị.

Các nhà đầu tư nên chú ý đến các tuyên bố và quyết định chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang, cũng như bất kỳ tín hiệu nào cho thấy sự thay đổi tiềm năng trong cách tiếp cận của Hoa Kỳ đối với Iran. Hơn nữa, sự phát triển trên thị trường trái phiếu, đặc biệt là lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, có thể cung cấp các chỉ số sớm về những thay đổi chính sách tiền tệ dự kiến. Hiệu suất của các tài sản nhạy cảm với lạm phát cũng có thể cung cấp thông tin chi tiết có giá trị.

Cuối cùng, điều quan trọng là phải nhận thức được những rủi ro liên quan đến việc tăng cung tiền, bao gồm lạm phát tiềm ẩn và phá giá tiền tệ. Mặc dù các biện pháp như vậy có thể cung cấp kích thích kinh tế ngắn hạn, nhưng chúng cũng có thể gây ra hậu quả lâu dài cho giá trị tài sản và sức mua của người tiêu dùng.

Nguồn: Cointelegraph